क्या AI शेयरों में वैश्विक बिकवाली का भारतीय शेयर बाजार पर असर पड़ेगा? पूरी कहानी यहाँ समझें।

- क्या AI शेयरों में वैश्विक बिकवाली का भारतीय शेयर बाजार पर असर पड़ेगा? पूरी कहानी यहाँ समझें।

2025-11-08T09:00

विश्लेषकों का मानना है कि यह गिरावट एआई बूम के अंत का संकेत नहीं है, बल्कि एक स्वस्थ सुधार का संकेत है। निवेशक अब केवल एआई के प्रचार पर निर्भर कंपनियों पर ही नहीं, बल्कि वास्तविक और टिकाऊ एआई समाधान वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करेंगे।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) कंपनियों में दीर्घकालिक, रिकॉर्ड तोड़ तेजी इस सप्ताह थम गई। एशिया और अमेरिका के प्रमुख तकनीकी शेयरों में भारी गिरावट ने वैश्विक निवेशकों के बीच "एआई बुलबुले" की आशंका बढ़ा दी है। बिज़नेस स्टैंडर्ड के अनुसार, एनवीडिया, माइक्रोसॉफ्ट, पैलंटिर टेक्नोलॉजीज, ब्रॉडकॉम और एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज जैसे प्रमुख एआई शेयरों में गुरुवार रात अमेरिका में भारी गिरावट देखी गई, जिसने पूरे बाजार को अपनी चपेट में ले लिया।

एआई शेयरों में गिरावट

ब्लूमबर्ग एआई इंडेक्स पिछले तीन महीनों में 34% की भारी उछाल के बाद, अपने हालिया शिखर से लगभग 4% नीचे है। एशियाई बाजार भी अमेरिकी प्रभाव से अछूते नहीं रहे। जापान का निक्केई 225 इंडेक्स शुक्रवार सुबह 2.03% गिर गया। एआई से जुड़ी कंपनियों के शेयरों में सबसे ज़्यादा गिरावट देखी गई, जिसमें सॉफ्टबैंक 8%, एडवांटेस्ट 7%, रेनेसास इलेक्ट्रॉनिक्स 4% और टोक्यो इलेक्ट्रॉन 2.17% गिरे।

गिरावट के मुख्य कारण

कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज़ की एक हालिया रिपोर्ट, "एआई: बुलबुला, मुसीबत?", बताती है कि यह गिरावट इसलिए हुई क्योंकि बाज़ार ने कंपनियों की वास्तविक आय और लाभ क्षमता से कहीं ज़्यादा उम्मीदें रखी थीं। रिपोर्ट के अनुसार, चिप निर्माताओं से लेकर सॉफ़्टवेयर कंपनियों तक, एआई क्षेत्र की कंपनियों का बाज़ार पूंजीकरण बढ़ा है, जो राजस्व और लाभ की "अवास्तविक उम्मीदों" को दर्शाता है। यह गिरावट निवेशकों की बढ़ती सतर्कता और मुनाफ़ाखोरी का स्पष्ट संकेत है।

ओपनएआई, एआई क्रांति का चेहरा

उदाहरण के लिए, ओपनएआई—जिसे एआई क्रांति का चेहरा माना जाता है—ने अब तक 1-1.5 ट्रिलियन डॉलर का निवेश आकर्षित किया है। इन निवेशों पर उचित रिटर्न प्राप्त करने के लिए, कंपनी को 200-250 बिलियन डॉलर के वार्षिक राजस्व की आवश्यकता होगी, यह मानते हुए कि 1 बिलियन उपयोगकर्ता प्रति माह 20 डॉलर का भुगतान करते हैं। हालाँकि, OpenAI के वर्तमान में केवल लगभग 4 करोड़ भुगतान करने वाले ग्राहक हैं, जो बाजार की अपेक्षाओं और वास्तविक प्रदर्शन के बीच के महत्वपूर्ण अंतर को दर्शाता है। कंपनी को 2027 तक 100 अरब डॉलर के राजस्व तक पहुँचने की उम्मीद है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि बढ़ती ब्याज दरों और पूँजीगत लागतों ने निवेशकों को मूल्यांकन पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित किया है, जिसके परिणामस्वरूप अमेरिका, चीन, दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे AI-गहन बाजारों में भारी गिरावट आई है।

क्या 'AI बुलबुला' फूट रहा है?

रिपोर्ट के अनुसार, यह कहना जल्दबाजी होगी कि यह गिरावट 'AI बुलबुले' के अंत की शुरुआत है। हालाँकि, कोटक का मानना है कि AI कंपनियों के संभावित राजस्व और मुनाफे के अनुमान उपभोक्ताओं की वास्तविक भुगतान क्षमता से मेल नहीं खाते। हालाँकि इस क्षेत्र में अभी भी लंबी अवधि में परिवर्तनकारी क्षमताएँ हैं, लेकिन निकट भविष्य में बाजार की धारणा वास्तविकता की ओर मुड़ती दिख रही है।

भारत एक 'सुरक्षित आश्रय' के रूप में लाभान्वित हो सकता है

इस वैश्विक मंदी के बीच, भारत को एक "अपेक्षाकृत सुरक्षित आश्रय" के रूप में देखा जा रहा है। एमएससीआई इंडिया इंडेक्स इस साल अब तक सिर्फ़ 6% बढ़ा है, जबकि उभरते बाजारों में 30% और विकसित बाजारों में 17% की बढ़ोतरी हुई है। बिज़नेस स्टैंडर्ड की एक रिपोर्ट के अनुसार, कोटक का कहना है कि भारत में विशुद्ध रूप से एआई कंपनियों की कमी के कारण बाजार वैश्विक एआई अस्थिरता से अपेक्षाकृत अछूता रह सकता है। वित्तीय, औद्योगिक और उपभोक्ता वस्तु क्षेत्र की कंपनियाँ भारत में आय वृद्धि का मुख्य आधार बनी हुई हैं। रिपोर्ट के अनुसार, निफ्टी की आय वित्त वर्ष 2026 में 10.7% और वित्त वर्ष 2027 में 16.2% बढ़ने की उम्मीद है, जबकि मूल्यांकन वित्त वर्ष 2027 तक अग्रिम आय के 19.9 गुना पर स्थिर होने की उम्मीद है।